Les frais des marchés prédictifs expliqués (maker vs taker sur Kalshi et Polymarket)
Mis à jour le: 2026-07-29 · Rédaction Gamblerfy · Read in English
Kalshi est une bourse américaine régulée par la CFTC et Polymarket une plateforme crypto bâtie sur le réseau Polygon : toutes deux permettent d'acheter et de vendre des contrats liés à un événement réel, cotés entre 0,01 $ et 0,99 $, chaque contrat étant réglé à 1 $ si l'événement se produit. Aucune ne prélève une commission fixe en pourcentage comme un bookmaker intègre sa marge dans les cotes. Les deux utilisent au contraire une formule de frais liée à la proximité du prix du contrat avec un 50/50 parfait, et facturent moins — voire rien — les ordres qui apportent de la liquidité au marché au lieu d'en retirer.
La formule de frais, et pourquoi elle culmine à 50 cents
Les deux plateformes utilisent une variante de la même formule : frais = arrondi supérieur de (0,07 × contrats × prix × (1 − prix)), le prix étant exprimé comme une fraction entre 0,01 $ et 0,99 $. Cette formule est parabolique : elle culmine au prix le plus équilibré, 50 cents, où un contrat supporte les frais maximaux d'environ 0,0175 $ par contrat, et tombe presque à zéro aux prix extrêmes proches de 0,01 $ ou 0,99 $. Un résultat quasi certain coté à 95 cents coûte bien moins de frais qu'un véritable pile ou face coté à 50 cents, car les frais sont construits autour de l'incertitude propre au marché, et non comme un prélèvement fixe sur la transaction.
Maker vs taker : pourquoi le type d'ordre change le coût
Un ordre taker s'exécute immédiatement contre un ordre déjà présent dans le carnet : ce sont les frais standards décrits plus haut. Un ordre maker reste posé dans le carnet en attendant que quelqu'un vienne l'exécuter plutôt que de se remplir tout de suite, et les deux plateformes facturent nettement moins les makers : chez Kalshi, les frais maker représentent environ le quart du tarif taker, tandis que sur Polymarket les makers ne paient rien et touchent au contraire une ristourne — environ 20% des frais taker collectés sur les transactions qui viennent exécuter leurs ordres en attente. La contrepartie, c'est la patience : un ordre maker peut ne jamais être exécuté si le prix ne l'atteint pas, alors qu'un ordre taker s'exécute instantanément à un moins bon prix.
Dépôt, retrait et coûts de réseau au-delà des frais de transaction
Kalshi s'alimente par virement bancaire (ACH, généralement gratuit) ou par carte de débit, les dépôts par carte supportant 2% de frais supplémentaires à intégrer au coût de revient avant de choisir cette voie plutôt que l'ACH ; les retraits sont en principe gratuits. Polymarket tourne sur le réseau Polygon et ne facture rien pour déposer ou retirer de l'USDC, mais chaque transaction on-chain — passer un ordre, déplacer des fonds — supporte de petits frais de gas Polygon, généralement quelques cents, et ramener des fonds vers le mainnet Ethereum (au lieu de les laisser sur Polygon) peut coûter plusieurs dollars de frais de pont. Aucun de ces coûts de réseau ou de financement n'apparaît dans le tarif affiché, mais tous s'accumulent pour qui trade souvent.
En quoi cela diffère de la marge d'un bookmaker
Un bookmaker intègre son avantage dans les cotes elles-mêmes avant même que vous ne pariez — voyez marchés prédictifs vs bookmakers pour la portée plus large de cette différence structurelle. Un marché prédictif cote au contraire les transactions de façon transparente, avec des frais visibles et calculables à chaque opération plutôt que dissimulés dans un prix biaisé, et ce sont les traders qui fixent le prix les uns contre les autres au lieu d'un opérateur qui le décide seul. Cette transparence ne rend pas le trading gratuit — la structure maker/taker et la courbe de frais à sommet pèsent quand même, surtout sur des marchés proches de l'équilibre tradés fréquemment — mais elle fait du coût un nombre connu et calculable plutôt qu'implicite.
FAQ
- Comment calcule-t-on les frais d'un marché prédictif ? Kalshi et Polymarket utilisent tous deux une variante de frais = arrondi supérieur de (0,07 × contrats × prix × (1 − prix)), le prix étant compris entre 0,01 $ et 0,99 $. Les frais culminent à un prix de contrat de 50 cents (le marché le plus équilibré) et deviennent presque nuls aux prix extrêmes proches de 0,01 $ ou 0,99 $.
- Quelle est la différence entre des frais maker et des frais taker ? Un ordre taker s'exécute immédiatement contre un ordre existant et paie les frais standards. Un ordre maker reste dans le carnet en attendant d'être apparié et coûte nettement moins cher — environ le quart du tarif taker chez Kalshi, et zéro (avec ristourne) sur Polymarket — en échange du risque qu'il ne soit jamais exécuté.
- Y a-t-il des coûts au-delà des frais par transaction sur Kalshi et Polymarket ? Oui. Kalshi facture 2% supplémentaires sur les dépôts par carte de débit (les virements ACH sont en principe gratuits), et Polymarket, bâti sur le réseau Polygon, ajoute de petits frais de gas par transaction ainsi que des frais de pont potentiellement plus élevés si l'on rapatrie des fonds vers le mainnet Ethereum.