Taxas de mercados de previsão explicadas (maker vs taker no Kalshi e Polymarket)
Atualizado em: 2026-07-29 · Equipe editorial da Gamblerfy · Read in English
O Kalshi é uma bolsa americana regulada pela CFTC, e o Polymarket é uma plataforma baseada em cripto construída na rede Polygon — os dois deixam traders comprar e vender contratos ligados a um resultado do mundo real, precificados entre US$ 0,01 e US$ 0,99, com cada contrato liquidando em US$ 1 se o resultado acontecer. Nenhum dos dois cobra uma comissão percentual fixa do jeito que uma casa de apostas embute a margem nas próprias odds. Em vez disso, os dois usam uma fórmula de taxa ligada a quão perto o preço do contrato está de um 50/50 equilibrado, e os dois cobram menos — ou nada — de ordens que adicionam liquidez ao mercado em vez de consumi-la.
A fórmula da taxa, e por que ela é máxima em 50 centavos
As duas plataformas usam uma versão da mesma fórmula: taxa = arredondar pra cima (0,07 × contratos × preço × (1 − preço)), com o preço expresso como fração entre US$ 0,01 e US$ 0,99. Essa fórmula é parabólica — ela atinge o máximo no ponto de preço mais equilibrado, 50 centavos, onde um contrato carrega a taxa máxima possível de cerca de US$ 0,0175 por contrato, e cai pra perto de zero em preços extremos próximos de US$ 0,01 ou US$ 0,99. Um resultado quase certo precificado em 95 centavos custa muito menos em taxas do que um mercado genuinamente de cara-ou-coroa precificado em 50 centavos, porque a taxa é construída em torno da própria incerteza do mercado, não um corte fixo da operação.
Maker vs taker: por que o tipo de ordem muda o custo
Uma ordem taker é executada imediatamente contra uma ordem já existente no livro — essa é a taxa padrão descrita acima. Uma ordem maker fica esperando no livro por alguém pra operar contra ela em vez de ser executada na hora, e as duas plataformas cobram bem menos dos makers: as taxas de maker do Kalshi rodam em cerca de um quarto da taxa de taker, enquanto no Polymarket os makers não pagam nada e ainda ganham um rebate — cerca de 20% das taxas de taker coletadas nas operações que são executadas contra suas ordens em espera. A troca é paciência: uma ordem maker pode nunca ser executada se o preço nunca chegar até ela, enquanto uma ordem taker é executada na hora a um preço pior.
Custos de depósito, saque e rede além da taxa de negociação
O Kalshi funciona com transferência bancária (ACH, tipicamente grátis) ou cartão de débito, onde depósitos por cartão carregam uma taxa adicional de 2% que deve entrar na conta antes de financiar dessa forma em vez de via ACH; saques geralmente são grátis. O Polymarket roda na rede Polygon e não cobra nada por si só pra depositar ou sacar USDC, mas toda transação on-chain — fazer uma operação, mover fundos — carrega uma pequena taxa de gas da Polygon, tipicamente alguns centavos, e mover fundos de volta pra mainnet da Ethereum (em vez de ficar na Polygon) pode custar vários dólares em taxas de ponte. Nenhum desses custos de rede ou de financiamento aparece na taxa de negociação principal, mas os dois se acumulam pra quem negocia com frequência.
Como isso difere da margem de uma casa de apostas
Uma casa de apostas embute sua vantagem nas próprias odds antes mesmo de você fazer a aposta — veja mercados de previsão vs casas de apostas explicado pra entender como essa diferença estrutural se manifesta de forma mais ampla. Um mercado de previsão, em vez disso, precifica as operações de forma transparente, com a própria taxa visível e calculável por operação em vez de embutida invisivelmente num preço distorcido, e os traders definem o preço uns contra os outros em vez de uma operadora definir unilateralmente. Essa transparência não significa que negociar é grátis — a estrutura maker/taker e a curva de taxa em pico ainda se acumulam, principalmente em mercados próximos do equilíbrio negociados com frequência — mas significa que o custo é um número conhecido e calculável, não implícito.
FAQ
- Como é calculada a taxa de um mercado de previsão? Kalshi e Polymarket usam uma versão de taxa = arredondar pra cima (0,07 × contratos × preço × (1 − preço)), onde o preço fica entre US$ 0,01 e US$ 0,99. A taxa atinge o máximo num contrato de 50 centavos (o mercado mais equilibrado) e encolhe pra perto de zero em preços extremos próximos de US$ 0,01 ou US$ 0,99.
- Qual a diferença entre taxa maker e taxa taker? Uma ordem taker é executada imediatamente contra uma ordem existente e paga a taxa padrão. Uma ordem maker fica esperando no livro pra ser combinada e custa bem menos — cerca de um quarto da taxa de taker no Kalshi, e zero (com rebate) no Polymarket — em troca do risco de a ordem nunca ser executada.
- Existem custos além da taxa por operação no Kalshi e no Polymarket? Sim. O Kalshi cobra 2% extra em depósitos por cartão de débito (transferências ACH geralmente são grátis), e o Polymarket, construído na rede Polygon, soma pequenas taxas de gas por transação além de taxas de ponte potencialmente maiores se os fundos voltarem pra mainnet da Ethereum.